美国金融救援方案：缘起、评析及效果前瞻

近日,美国政府通过了经国会批准的7000亿美元金融救援方案,旨在通过购买金融机构的不良资产,起到稳定经济、防止金融危机进一步恶化的作用。该方案一出台,立即引起争议:一方认为政府及时采取措施救市值得肯定;另一方认为动用纳税者资金太过庞大,并不一定是解决之道。该救援方案的效果到底如何,在美国当前复杂的经济形势下,仍然存在很大疑问,本文对此做了全面评价。     

中国商业银行利率风险管理的约束与行为选择

中国商业银行为什么存在着利率风险管理的弱化?这种选择是否满足于商业银行在约束条件下最优的理性行为? 本文通过对中国商业银行利率风险管理的具体约束条件的分析,从成本收益角度,在理论上解释了中国商业银行行为的理性选择.     

Market perceptions of discretionary accruals by debt renegotiating firms during economic downturn

This study addresses how a stock market prices earnings components around a sudden and severe economic downturn. In particular, the study examines the market valuation of discretionary accruals for debt renegotiating Malaysian firms during the Asian financial crisis. Our analysis shows that negative discretionary accruals for debt renegotiating firms are associated with higher market values of equity and are not related to the firms' future earnings. These findings are consistent with investors placing a positive value on the probability that negative accruals increase the likelihood that concessions can be extracted from lenders during renegotiation. In contrast, discretionary accruals for a control sample of non-debt renegotiating firms are not significantly associated with stock prices but are positively associated with future earnings.     

产业技术进步与金融的市场化趋势:①基于银行与市场功能比较的分析

本文首先回顾了产业技术进步历史上影响最深远的三次技术革命,发现新兴的产业技术几乎都是最初发展于"市场主导型金融体系"的美国、英国。比较而言,"银行主导型金融体系"的日本、德国更擅长于学习和推广成熟技术。本文进而基于银行与市场功能比较的视角,分析了二者对于不同特征产业和处于生命周期不同阶段产业的作用差异,以及二者在风险管理上的功能差异。全文的主要结论是:金融市场对于推动自主创新和技术进步,并有效管理经济体系的风险具有特别重要的意义,中国的金融改革应努力构建一个市场主导型的金融体系。     

G-3经济“L型”衰退,中国经济“V型”调整

2008年9月以来,随着雷曼兄弟的破产及此后一连串重大金融机构事件的发生,美国次贷危机急剧恶化,并迅速演变为全球性金融危机。各国政府,特别是美国政府采取了一系列紧急救市行动,由于这些政策措施只是暂时稳定了市场信心,未能解决引发危机的根本性问题,因此全球金融危机仍在继续发展,金融市场仍将巨幅波动。金融危机进一步冲击了实体经济增长。基于此次危机的特殊性和严重性,我们认为G-3(美、欧、日,下同)经济体将会陷入"L型"衰退。尽管中国金融体系受到金融危机的直接影响较小,但是危机却通过出口和投资等间接渠道对中国实体经济产生了较大影响。随着中国政府及时出台系列重大应对措施,中国经济有望走出与G-3经济体不同的"V型"调整轨迹。     

基于4P营销变量的商业银行经营绩效研究

长期以来,有关商业银行经营绩效的研究一直是从经济学视角展开的,主要研究产权制度和治理结构对经营绩效的影响。如今,面对管理先进的国际大银行,我国商业银行该如何提高经营绩效更应从管理学的角度加以探讨。文章首先通过对中外商业银行经营绩效的比较分析,找出国内外银行绩效之间存在的差距;接着以4P营销变量(产品、价格、渠道、促销)为研究工具,以国内14家主要商业银行2000～2006年的财务指标面板数据(panel data)为研究样本,实证分析商业银行营销变量与经营绩效之间的关系。结果表明:商业银行营销变量对经营绩效有显著影响。但目前我国商业银行的产品创新能力依然不够;定价机制还不能满足利润最大化的要求;营销费用在不同产品之间的配置还不尽合理。文章最后对我国商业银行如何提高经营绩效提出了一些管理建议。     

浅议商业银行的财务危机及其化解策略

财务危机是指商业银行经营过程中由于费用成本过大,收入减少,或资产出现严重损失,造成财务亏损或资不抵债的一种经济现象。化解商业银行财务危机的紧急有效措施是采取减员增效、压缩节支等手段,而从根本上解除财务危机在于不断提高商业银行的经营质量,做到既好又快地发展。     

关于加快推进上海征信业发展的思考

市场经济的实质是信用经济,伴随着我国经济的高速增长,信用交易的规模与范围也在不断扩大,信用交易的发展要求有更完备、更高程度的信用制度与之相适应。2006年上海人均GDP超过了7000美元。已经进入以信用方式为主的交易阶段,如何加快发展上海的征信体系建设,探索适合上海国际金融中心建设的上海模式已经成为当务之急。     

浅谈如何树立现代企业财务管理的新理念

树立企业的财务管理意识,构建以财务管理为中心的现代企业内部管理新型机制,使企业真正按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的总体要求健康发展,已成为建立现代企业制度的客观要求。     

简论企业财务管理存在的主要问题及其对策略

随着我国社会主义市场经济向纵深推进,财务管理在企业管理中的核心地位日益成为企业家和经济界的共识。财务管理作为企业管理的核心,主要是通过价值形态对企业资金运动进行综合性管理的,财务管理渗透和贯穿于企业的一切经济活动之中。企业资金的筹集、使用和分配都与财务管理有着密切关系。企业的生产、经营、进、销、调、存每一环节都离不开财务的反映、调控。企业的财务监督更是企业整个管理活动的中枢。因此,加强财务管理是企业可持续发展的一个重要问题。文中主要从分析企业财务管理存在的问题出发,提出财务管理应确保的几个问题,进而结合实际提出应对问题的具体策略。